4月16日，中东战事进入第48天，全球能源市场在经历前一日暴跌近8%的剧烈震荡后，进入短暂的“观望期”。WTI和布伦特双双在90美元上方企稳，市场屏息等待美伊第二轮谈判的明确信号。
根据多家财经媒体报道，当地时间4月15日，国际原油期货收盘微涨。WTI原油期货结算价收涨0.01%，上涨1美分，报91.29美元/桶；布伦特原油期货结算价收涨0.15%，上涨14美分，报94.93美元/桶。北京时间4月16日开盘后，受伊朗可能允许船只自由通过霍尔木兹海峡阿曼一侧的报道影响，原油期货价格一度转跌。市场正等待中东战争的解决方案，油价表现靠稳。
中东地区的原油供应危机依然严峻，但通航层面出现了局部改善信号。根据伦敦证券交易所集团数据，本周至少有九艘油轮通过了霍尔木兹海峡，其中包括一艘名为“RHN”的超大型油轮（VLCC），可装载约200万桶石油，该船悬挂库拉索船旗但归一家中国公司所有。根据总部位于英国的海事分析公司温沃德发布的数据，14日霍尔木兹海峡过境交通仍然活跃，共有19艘船舶通过这一海峡，其中驶入5艘、驶出14艘，7艘悬挂伊朗船旗。周二油轮通行量较2月27日（美以攻击伊朗前一天）下降了90%，但少量油轮的成功通航在一定程度上缓解了市场的极端恐慌。国际能源署周二表示：“恢复通过霍尔木兹海峡的石油流通，仍然是缓解能源供应、价格和全球经济压力的最重要变量。”
美伊双方的外交接触仍在继续。据新华社报道，美国总统特朗普在14日播出的媒体采访中声称，伊朗战事“最终结果”可能很快就会取得。美伊自此前伊斯兰堡谈判之后，或一直保持着某种接触和沟通，特朗普14日暗示“未来两天”美伊可能会在巴基斯坦重返谈判桌，认为伊朗战事更可能以“达成协议”的方式结束。伊朗外交部发言人15日说，伊美之间通过巴方的信息往来仍在继续。
在东北亚市场，高价原料冲击与地缘不确定性持续压制炼厂开工率，根据能源资讯机构监测，山东独立炼厂原油样本库容率降至42.56%，港口库存加速去化，但社会样本库存出现边际反弹。
今天咱们就从美伊双方4月16日战况、美伊和谈情况、东北亚地炼与主营开工率、东北亚社会库存与消化情况、美国出口原油情况、以及小结六个维度，用数据说话，做一次全面量化分析。
一、美伊双方4月16日战况：零星通航持续，霍尔木兹海峡现“破冰”信号
1.伊朗可能允许船只自由通行，市场情绪边际改善
4月16日油价走势的核心变量，来自伊朗方面释放的进一步缓和信号。根据路透社援引一名了解德黑兰立场的消息人士报道，伊朗可能考虑允许船只在霍尔木兹海峡阿曼一侧自由航行，而不必担心遭到攻击，这将是伊朗在与美国谈判中的提议之一。这一信号比前一日“考虑暂停海峡航运”更进一步，表明德黑兰在即将举行的第二轮谈判前持续释放善意。路透社进一步分析指出，伊朗考虑让船舶自由通过霍尔木兹海峡阿曼一侧的海路，可能会成为对美国要求的折中方案。
霍尔木兹海峡是连接波斯湾和阿曼湾的全球战略要冲，战前约20%的全球原油供应通过这条狭窄水道。冲突爆发后，油轮通行量急剧下降，但本周出现了一定程度的松动。根据伦敦证券交易所集团截至4月16日的数据，本周至少有九艘油轮通过了霍尔木兹海峡。
2.中国公司旗下VLCC成功穿越海峡
根据伦敦证券交易所集团和航运数据机构Kpler追踪数据，一艘名为“RHN”的超大型油轮（VLCC）于周三从阿曼湾进入霍尔木兹海峡，该船可装载约200万桶石油，悬挂库拉索船旗，但归一家中国公司所有。另一艘名为“Alicia”的VLCC于周二穿越海峡进入波斯湾，是当天至少四艘进出海峡的不同尺寸油轮之一。
此外，根据Kpler数据，马耳他旗VLCC“AgiosFanouriosI”于4月15日第二次尝试穿越海峡进入波斯湾，该船正前往伊拉克装载巴士拉原油运往越南。利比里亚旗VLCC“Serifos”于4月10日进出霍尔木兹海峡试验锚地，该船载有3月初从沙特和阿联酋装载的原油，预计4月21日抵达马来西亚马六甲港。
根据总部位于英国的海事分析公司温沃德发布的报告，美国对所有进出伊朗港口的船舶实施封锁后，一艘悬挂伊朗国旗的登陆艇14日从伊朗阿巴斯港出发，穿过霍尔木兹海峡进入阿曼湾，明确突破美国封锁。温沃德统计，14日霍尔木兹海峡过境交通仍然活跃，共有19艘船舶通过这一海峡，驶入5艘、驶出14艘，7艘悬挂伊朗船旗。自战争爆发以来，非伊朗油轮通过霍尔木兹海峡的数量极为有限，且大多需与伊朗协调。少量VLCC的成功通航表明，尽管美军封锁令已正式实施，但美伊双方在实际执行层面仍保持了一定程度的克制和沟通渠道。
3.美方军事部署保持高压，16艘军舰云集中东
在军事层面，美方在中东的军事存在并未因外交信号的改善而减弱。16艘军舰的部署阵容——包括“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰、11艘驱逐舰、3艘两栖攻击舰和1艘濒海战斗舰——保持对伊朗的军事威慑。
美军中央司令部对进出伊朗港口的海上交通实施的封锁仍在持续。根据媒体报道，特朗普此前在社交媒体发文称，如果伊朗的“快速攻击艇”靠近美军的封锁区，它们将立即被消灭。伊朗伊斯兰革命卫队则继续宣称“海峡在我们管控之下”，美伊海上对峙的军事基础未发生实质性变化。
大地说：48天，伊朗考虑允许船只自由通过海峡阿曼一侧，WTI报91.29美元，布伦特报94.93美元，油价低位企稳。根据伦敦证券交易所集团数据，本周至少九艘油轮通过海峡，包括一艘中国公司旗下的VLCC。根据总部位于英国的海事分析公司温沃德发布的数据，14日共有19艘船舶通过海峡。高盛估算目前海峡原油流量仅为正常水平的10%。少量油轮的通航是“破冰”信号还是昙花一现？谈判桌上的风吹草动，仍是油价的唯一指挥棒。
二、美伊和谈情况：第二轮谈判“箭在弦上”，技术性磋商窗口开启
1.首轮谈判回顾：20多小时马拉松后，幕僚磋商持续
4月12日凌晨，美伊双方在巴基斯坦伊斯兰堡举行的马拉松式谈判无果而终。谈判持续超过20个小时，双方在五大核心问题上存在分歧：伊朗核计划、霍尔木兹海峡控制权、战争赔偿与资产解冻、停火范围（尤其黎巴嫩是否纳入）、以及停火后的长期安全机制。
但这些分歧并未导致外交渠道关闭。据知情人士透露，美国政府官员认为，一次会谈不太可能达成最终协议，上周末的会谈很可能只是为期两周停火期间众多谈判中的一次。美方官员们预计，后续谈判将是一个持续的过程。
2.最新进展：特朗普暗示“未来两天”重返谈判桌
4月15日至16日，美伊谈判的外交信号密集释放。根据新华社报道，特朗普在14日播出的媒体采访中声称，伊朗战事“最终结果”可能很快就会取得。特朗普14日暗示“未来两天”美伊可能会在巴基斯坦重返谈判桌，认为伊朗战事更可能以“达成协议”的方式结束。
据新华社报道，美国副总统万斯当天说，特朗普想要美伊达成“宏大交易”。伊朗外交部发言人15日说，伊美之间通过巴方的信息往来仍在继续。当天，根据伊朗媒体报道，伊美代表团可能本周晚些时候在伊斯兰堡重启谈判。
巴基斯坦国防部长赫瓦贾·阿西夫13日对媒体表示，美伊新一轮谈判预计将很快启动，迄今出现的都是积极进展。根据美国媒体14日披露的消息，参加上次伊斯兰堡谈判的美方代表万斯、总统特使威特科夫和特朗普的女婿库什纳，这几天一直与伊朗方面及中间方保持接触。如果新一轮谈判实现，预计万斯将再次率团。
3.谈判结果预判：从“亮底线”进入“具体交易”阶段
根据市场分析，相较于“亮底线式”的上一轮谈判，新一轮谈判可能会进入技术性磋商的“具体交易”阶段。一名消息人士向媒体透露，伊斯兰堡谈判后的幕后磋商，已让美伊在弥合分歧方面取得进展，距离达成一项协议更近了一步，这份协议有望在下一轮会谈中被正式提出。
根据此前媒体报道，上周伊斯兰堡谈判显示，霍尔木兹海峡控制权和伊朗核项目是美伊之间目前争执的两大焦点问题，而双方这两天也正是围绕这两大焦点问题展开激烈博弈。伊朗驻巴基斯坦大使馆新闻官14日对新华社记者说，个别西方媒体关于下一轮伊美谈判地点和时间的报道“毫无根据”，下一轮谈判可能会在任何时间、任何地点举行。
从当前信息来看，美伊双方均有意愿继续谈判，新一轮面对面会谈“箭在弦上”。乐观情景下，若第二轮谈判能够就部分核心议题取得突破，叠加停火延长的窗口期，双方可能在5月中旬达成初步协议。悲观情景下，若双方继续在核问题和海峡控制权上僵持，谈判可能进入“边打边谈”的长期状态。
大地说：根据新华社报道，特朗普说“未来两天”重返谈判桌，万斯要谈“宏大交易”。根据知情人士透露，幕后磋商已取得进展，距离协议“更近了一步”。第二轮谈判将从“亮底线”进入“具体交易”阶段。但地点和时间仍是谜——伊斯兰堡还是日内瓦？伊朗驻巴使馆说“毫无根据”。谈判桌上的信号，是油价能否继续向90美元下方探底的关键。
三、东北亚地炼开工率：原料供应趋紧，开工率持续承压
1.国内独立炼厂：产能利用率维持低位，原料供应趋紧
受国际局势影响，中东原油断供持续冲击国内炼厂的原料保障体系。根据能源资讯机构监测数据，截至4月初，国内独立炼厂产能利用率为55.03%，环比下跌0.88%，汽柴油总产量231.69万吨，环比下跌2.31%，其中汽油产量76.70万吨，环比下跌1.43%，柴油产量154.99万吨，环比下跌2.74%。
在原料库存方面，山东独立炼厂原油样本库容率已降至42.56%，较上周下跌0.28%。近期多数地炼开工负荷平稳，保证国内成品油供应无忧，但原料库存资源正逐步消耗，后续供应压力值得关注。
2.山东地炼：常减压开工率53.77%，保供政策支撑微幅回升
山东地炼作为国内成品油供应的关键力量，其开工率变化反映了地炼行业对高油价的集体反应。本周（4月3日至4月9日），山东地炼常减压周均产能利用率为53.77%，环比上涨0.26%，同比上涨5.98%。微幅回升的主要原因是国内要求地炼需保供成品油，不得随意降低负荷或停工，本周无地炼减产，个别炼厂为交付前期订单小幅提升加工量。不含大炼化利用率为49.62%，环比下跌0.30%。
根据能源资讯机构此前调查，预计4月山东地炼常减压装置月均产能利用率跌至49%，环比3月继续下跌5%。考虑到国际油价已从118美元高位回落至91美元附近，地炼经营压力有所缓解，但原料断供的物理约束仍在。
3.国内主营炼厂：开工率71.11%，炼油毛利承压
与地炼相比，主营炼厂的开工率降幅同样显著。截至4月9日，国内主营炼厂开工率为71.11%，环比下降1.47个百分点。国内大型独立炼厂开工率为89.36%，环比窄幅下降；山东地炼开工率为59.18%，环比持稳。
炼油毛利方面，截至4月1日当周，中国民营炼厂炼油利润已转为负值，创下自2024年以来最差表现。
4.东北亚炼厂整体负荷较冲突前大幅下降
更宏观的数据显示，中东断供对东北亚炼厂的冲击具有普遍性。根据能源资讯机构数据，中国/印度/日本/韩国自美以伊冲突后炼厂开工率较冲突前分别下降8.9、10.0、13.7、15个百分点，分别降至64.5%、85%、72.5%、70%。印度和韩国的开工率降幅最大，韩国炼厂开工率降幅达15个百分点，反映了这些国家对中东原油的高度依赖。
大地说：山东地炼开工率53.77%，主营炼厂开工率71.11%，山东独立炼厂原油样本库容率降至42.56%——原料库存正在被消耗。中国炼厂开工率较冲突前下降8.9个百分点，韩国更惨烈，降了15个百分点。原油断供的传导链条已经延伸到炼厂端，如果谈判迟迟没有突破，下一步就是成品油市场的供应紧张。
四、东北亚社会库存与消化情况：港口库存加速去化，社会样本库存边际反弹
1.中国港口商业原油库存：指数101.57，总库容占比55.49%
随着中东原油断供持续，中国港口的商业原油库存正在经历快速消耗。截至2026年4月15日，中国港口商业原油库存指数为101.57，总库容占比55.49%，环比跌2.58%。近期多个港口新到油轮数量有所减少，叠加国内炼厂开工稳定、提货节奏正常，整体库存水平下跌。
港口商业原油及稀释沥青综合库存方面，截至4月15日，中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达56.69%，较上周下跌1.72个百分点，较去年同期仅涨0.06个百分点。原油库存、稀释沥青库存均呈下跌态势，其中稀释沥青港口库存较上周下跌22.22%，主因近期仍无新船到货，继续消耗前期库存。
库存下跌的核心驱动因素有两个方面：一是近期部分港口的新到货仍有减少，中东货源到港放缓；二是下游炼厂开工稳定、提货节奏正常，库存消耗持续。稀释沥青的快速去化表明，重质原料的短缺程度最为严峻。
2.国内成品油社会样本库存：总量降至154.74万吨
从社会样本库存口径来看，截至4月9日，国内成品油社会样本库存总量降至154.74万吨，较前一周的158.5万吨再降3.76万吨，汽柴均降。汽柴需求受高油价抑制表现低迷，贸易商采购普遍谨慎，消化前期库存为主。
更早一周（截至4月2日）的社会样本库存数据为163.07万吨，其中汽油社会库存量81.86万吨，柴油社会库存量81.21万吨。社会样本库存的连续下行表明，尽管高油价抑制了下游采购积极性，但供应端收缩的力度更大，市场正处于库存消耗通道。
3.国内商业全口径库存：汽油1099.69万吨，柴油1483.6万吨（4月2日当周）
从最大的商业库存口径来看，截至2026年4月2日的数据，中国成品油商业库存汽柴均跌，汽油商业库存降至1099.69万吨，环比下跌0.46%；柴油商业库存降至1483.6万吨，环比下跌1.83%。与更早时期（截至3月27日）的汽油1105万吨、柴油1511万吨相比，汽油去库约5.31万吨，柴油去库约27.4万吨，表明成品油商业库存整体呈现温和去化趋势。
商业库存的分项结构方面，本周期内地炼和主营呈现“汽涨柴跌、社会均跌”的分化格局。地炼方面，周内汽油销售情况平平，随着汽油零售价格上涨，终端消费下滑，炼厂汽油库存走高；柴油方面，随着工矿基建消费逐步回暖，柴油库存有所下滑。社会库存方面则呈现汽柴均跌态势，贸易商在油价高位区间多维持谨慎心态，以降库避险为主。
综合多个库存口径来看，中国成品油市场正处于“港口库存加速去化、社会样本库存持续下降、商业库存温和去化”的复杂格局中。从炼厂端到社会端的传导路径来看，原油断供的影响正在逐级传导，成品油供应紧平衡的状态正在从预期走向现实。
大地说：中国港口商业原油库容率降至56.69%，稀释沥青库存单周暴跌22.22%——中东货源断供正在加速消耗库存。社会样本库存154.74万吨继续下行，商业全口径汽油1099.69万吨、柴油1483.6万吨温和去化。重质原料短缺最为严峻，如果海峡不尽快恢复通航，炼厂的“米缸”就要见底了。
五、美国出口原油情况：全球抢购潮下的“超级油轮舰队”
1.美国石油出口创历史新高，全球买家疯狂抢购
随着霍尔木兹海峡的封锁和亚洲买家对中东石油替代品的疯狂搜寻，美国正以前所未有的规模向全球出口原油。根据金融投资机构高盛估算，目前通过霍尔木兹海峡的原油流量仅为正常水平的10%，即每天210万桶。这一历史级的供应缺口，迫使全球买家转向美国。
根据石油研究机构Kpler估计，本月美国原油出口量将从3月的每日390万桶激增近三分之一，达到每日520万桶，其中来自亚洲客户的需求将暴涨82%，至每日250万桶。根据能源咨询机构伍德麦肯兹数据，中东原油出口在2026年2月初至3月初的约五周内暴跌了近60%，从每日1870万桶骤降至590万桶。
2.空载油轮激增：百艘油轮涌向墨西哥湾
从油轮动向上看，形势依然震撼。根据市场情报公司Kpler数据，正在追踪70艘超大型原油运输船，预计这些船只将在4月和5月陆续抵达墨西哥湾沿岸港口。相比之下，去年平均每月仅有27艘超级油轮装载美国原油。根据此前媒体报道，更早数据显示自3月初以来已有172艘油轮驶往美国墨西哥湾沿岸。
根据媒体报道，特朗普本人也在社交媒体上高调宣传这一动向，贴出了一张地图显示大量船只排成长队驶向美国，并表示大量空载油轮正赶往美国，准备装载“世界上最优质、最‘甜美’的石油（以及天然气）”。根据市场情报公司Kpler数据，随着70多艘超级油轮驶向墨西哥湾沿岸准备装载石油，美国原油出口量本月有望创下历史新高。
3.高盛警告：油价面临双向风险
根据金融投资机构高盛在周二的分析，其对2026年布伦特和WTI原油均价分别为每桶83美元和78美元的预测，正面临着上行和下行的双重风险。该机构表示，中东局势的发展以及霍尔木兹海峡的原油运输状况充满了越来越大的不确定性。
高盛表示，霍尔木兹海峡的运输量锐减，构成了其油价预测中最大的上行风险。根据高盛估算，目前通过该海峡的原油流量仅为正常水平的10%，即每天210万桶。美国海军的封锁给油价带来了进一步的上行风险，因为近期通过海峡的大部分原油流量都是由与伊朗相关的油轮承担的。
与此同时，根据高盛分析，中东地区的原油减产幅度低于高盛在3月中旬的预期，这反过来又给油价带来了下行压力。高盛估计，3月份波斯湾地区的平均原油停产量为每天800万桶，这与欧佩克二手数据源的数据大致相符，但低于国际能源署估算的每天1000万桶。此外，美伊停火协议的宣布，以及近期达成和平协议的希望不断升温，使得地缘政治风险溢价有所回落，这也给油价增添了进一步的下行压力。
高盛还指出，全球可见的原油库存去化速度正在明显放缓。在过去一周里，预计的库存消耗量已从本月迄今的每天约700万桶大幅降至每天200万桶左右。这种放缓的趋势可能表明，越来越多的库存消耗正转移到非经合组织（OECD）亚洲地区的陆上成品油库存中，或者这可能意味着原油需求的流失正在加速。根据高盛估算，今年4月份的石脑油需求量可能比2月份的水平骤降约每天130万桶，而航空燃料的需求量可能比正常趋势低出每天50万桶。
大地说：根据高盛估算，海峡原油流量仅为正常水平的10%，即每天210万桶。根据Kpler数据，超70艘空载油轮涌向墨西哥湾，美国石油出口即将创下历史新高。但高盛警告油价面临双向风险——海峡断供是上行风险，减产低于预期和和平希望升温是下行风险。根据高盛分析，库存去化速度已从每天700万桶降至200万桶，需求破坏的迹象正在显现。油价是向上破100还是向下破80，全看谈判桌上是握手言和还是拂袖而去。
六、小结
捋一下4月16日的核心数据：
第一，根据多家财经媒体报道，伊朗考虑允许船只自由通过霍尔木兹海峡阿曼一侧，国际油价低位企稳——WTI收报91.29美元/桶（上涨1美分），布伦特收报94.93美元/桶（上涨14美分）。盘中受通航松动报道影响一度转跌。根据高盛估算，目前海峡原油流量仅为正常水平的10%（每天210万桶）。
第二，根据新华社等媒体报道，美伊和谈出现积极信号。特朗普暗示“未来两天”重返谈判桌，根据知情人士透露，幕后磋商已取得进展，距离协议“更近了一步”。第二轮谈判将从“亮底线”进入“具体交易”阶段。伊朗外交部表示伊美之间通过巴方的信息往来仍在继续。
第三，根据伦敦证券交易所集团和Kpler数据，霍尔木兹海峡现零星通航。本周至少有九艘油轮通过海峡，包括一艘中国公司旗下的VLCC（“RHN”号），以及马耳他旗VLCC“AgiosFanouriosI”、利比里亚旗VLCC“Serifos”等。根据总部位于英国的海事分析公司温沃德发布的数据，14日共有19艘船舶通过海峡，其中驶入5艘、驶出14艘。周二通航量较2月27日下降90%，但少量油轮的成功穿越为市场提供了情绪支撑。
第四，东北亚炼厂开工率持续承压。山东地炼常减压开工率53.77%，主营炼厂开工率71.11%，山东独立炼厂原油样本库容率降至42.56%，较上周下跌0.28%。中国/印度/日本/韩国自冲突后炼厂开工率分别下降8.9、10.0、13.7、15个百分点。
第五，各口径库存加速去化。中国港口商业原油库容率56.69%，较上周跌1.72个百分点，稀释沥青库存单周暴跌22.22%。社会样本库存154.74万吨继续下行，商业全口径汽油1099.69万吨、柴油1483.6万吨温和去化。根据高盛分析，库存去化速度已从每天700万桶降至200万桶。
第六，根据Kpler数据，美国石油出口创历史新高。超过70艘空载油轮涌向墨西哥湾，美国原油出口本月有望突破每日500万桶。根据高盛分析，油价面临双向风险——海峡断供构成上行压力，但减产低于预期和和平希望升温带来下行风险。
最终判断：4月16日，WTI报91.29美元，布伦特报94.93美元——油价在暴跌近8%后低位企稳。根据新华社等媒体报道，美伊和谈曙光初现，特朗普暗示“未来两天”重返谈判桌，根据知情人士透露，幕后磋商已取得进展。根据伦敦证券交易所集团和Kpler数据，霍尔木兹海峡现零星通航，本周至少九艘油轮通过，包括中国公司旗下的VLCC。根据总部位于英国的海事分析公司温沃德发布的数据，14日共有19艘船舶通过海峡。但根据高盛估算，海峡流量仅为正常水平的10%，库存去化速度已从每天700万桶骤降至200万桶。根据Kpler数据，全球超过70艘空载油轮正在涌向墨西哥湾，美国石油出口即将创下历史新高。霍尔木兹海峡上，美军的16艘军舰和伊朗的军事力量仍在对峙，但零星油轮的成功通航为僵局带来了一丝“破冰”的希望。第二轮谈判从“亮底线”进入“具体交易”阶段——是握手言和还是继续对峙，答案或在未来几天揭晓。
来源：大地采集者
